نرخ ارز حقيقي و سازوكار منحني J و S بين ايران و شركاي برتر تجاري

Real Exchange Rate and Mechanism of J and S Curves among Iran and its Major Trade Partners

پديده‌ي منحني J از دهه 1970 در ادبيات اقتصاد بين‌الملل، توجه محققان را به پويايي‌هاي كوتاه‌مدت تراز تجاري در واكنش به نوسانآن‌هاي نرخ ارز معطوف نمود. علاوه‌براين در دهه اخير رهيافت منحني S به منظور ارزيابي اثرات كوتاه‌مدت تغيير نرخ ارز حقيقي بر تراز تجاري مطرح شده است، كه نتايج آن مي‌تواند در تحليل سياست‌گذاري‌ها حائز اهميت باشد. در اين پژوهش به آزمون پديده‌ي منحني‌هاي J و S دو جانبه بين ايران و 16 شريك برتر تجاري آن پرداخته شده است. در اين راستا از الگوي خود توضيح با وقفه‌هاي گسترده براي برآورد ضرايب رابطه كوتاه‌مدت تراز تجاري و منحني J و از روش همبستگي متقاطع، براي ارزيابي وجود منحني S، طي دوره 1393-1364 استفاده شده است. نتايج حاكي از آن است كه منحني J و S در مورد تراز تجاري دو جانبه بين ايران و اكثر شركاي برتر تجاري تأييد مي‌شود. بر اين اساس سياست‌گذاران بايد در جهت حداقل كردن زيآن‌هاي ناشي از نوسان نرخ ارز حقيقي، سياست‌هاي مناسب در مورد نرخ ارز دوجانبه اتخاذ كنند.

Although studies about responses of trade balance to exchange rate volatilities have been considered static until 1970s, the entering of J-curve phenomenon in international economics studies lead attention to short-run dynamics response of trade balance to exchange rate volatilities. Moreover, new approach of S-curve have been introduced for investigating short-run effects of real exchange rate volatilities on trade balance in recent decades which can be useful for policy implications. Using a suitable model, this study tries to investigate the existence of J and S curves among Iran and its 16 major trade partners. In tis regards, an auto-regressive distributed lags model have been used to estimate short-run trade balance equation and J-curve and the cross-correlation have been used to investigate S-curve during 1985-2014. The results show that J and S curve phenomenon of bilateral trade balance is confirmed for almost countries. Hence policy makers should apply suitable policies for bilateral exchange rate to minimize losses caused from real exchange rate fluctuations.