ارتباط قيمت گاز طبيعي و قيمت نفت خام در بازارهاي منطقه‌اي گاز جهان

The Relationship Between Natural Gas and Oil Prices in Regional Gas Markets

ارتباط ميان قيمت‌هاي گاز طبيعي و نفت­ خام يكي از مهمترين مباحث در حوزه­ي قيمت‌گذاري گاز­ مي‌باشد. در روش‌هاي متعارف قيمت‌گذاري گاز طبيعي، قيمت گاز اغلب براساس فرمولي از قيمت نفت­خام و يا فرآوردهاي نفتي تعيين مي­شود. در سال‌هاي اخير شكل­ گيري بازارهاي منطقه­ اي موجب شده است تا قيمت­ گذاري گاز براساس مكانيسم بازار ترويج يافته و رابطه ميان قيمت‌هاي نسبي نفت و گاز همواره از يك قاعده ثابت پيروي نكند و سخن از منفك شدن رابطه بين قيمت گاز و قيمت نفت به ميان بيايد. تحت اين شرايط سؤالي كه همواره مطرح مي­شود اين است كه علي‌رغم نوسانات كوتاه­ مدت در قيمت‌هاي نسبي نفت و گاز، آيا يك رابطه بلندمدت ميان قيمت‌هاي گاز طبيعي و قيمت نفت برقرار است؟ در اين مقاله پويايي‌هاي كوتاه مدت و بلندمدت ميان قيمت گاز و قيمت نفت در چهار بازار منطقه‌اي مهم جهان (آمريكاي شمالي، انگلستان، آسيا و اروپا) مطالعه شده است. نتايج مطالعه حاضر نشان مي‌دهد اگرچه رابطه بلندمدت ميان قيمت‌هاي گاز و نفت در بازار آمريكا منفك شده است، ولي همچنان در بازارهاي انگلستان، اروپا و آسيا ارتباط بلندمدت ميان قيمت‌هاي گاز و قيمت نفت برقرار است و درصد بالايي از نوسانات قيمت گاز توسط تكانه‌هاي قيمت نفت توضيح داده مي‌شود.

The relationship between natural gas and crude oil prices is one of the most important topics for gas pricing. In conventional gas pricing methods, gas prices are often formulated as a crude oil or oil products prices. In recent years establishment of regional hubs lead to prevalence of gas-to-gas pricing mechanism, in which relative prices of oil and gas do not follow the pricing rules. Moreover, in the wake of unconventional gas supplies in North America and widening the differential between oil and gas prices, some debate appeared on the possibility of decoupling gas prices from being oil indexed. Under these circumstances, the question that always arises is that despite short-term fluctuations in relative prices of oil and gas, is there a long-term relationship between natural gas prices and oil price? In this paper, short-term and long-term dynamics between gas prices and oil prices in four major regional markets (North America, the UK, Asia and Europe) have been studied. The findings of the study indicate that although price of natural gas is decoupled from oil in North America, there is a significant co-integration relationship between oil and gas prices in UK and European markets as well as Asian markets.