توسعه مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي با تكيه بر مدل فاما و فرنچ: تاثير تغييرات توليد ناخالص داخلي بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران

با توجه به رشد و توسعه بازارها و ابزارهاي مالي، پيچيدگي‪هاي بازارهاي مالي و تخصصي شدن مقوله سرمايه گذاري، سرمايه گذاران و شاغلان بازارهاي مالي نيازمند ابزارها، روش ها و مدل هايي هستند تا در انتخاب بهترين سرمايه گذاري و مناسب ترين پرتفوي به آن ها ياري دهد. اين امر موجب شده است كه نظريه ها، مدل ها و روش هاي گوناگوني براي قيمت گذاري هاي دارايي هاي مالي و محاسبه پيش بيني نرخ بازدهي سهام، مطرح شده و هر روز در حال توسعه باشد. هدف از اين‎پژوهش توسعه مدل سه عاملي فاما و فرنچ و بررسي اثر تغييرات توليد ناخالص داخلي بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. ‬به اين منظور يك مدل رگرسيوني با استفاده از نرم افزار Eviews8 در بازه زماني 1390 تا 1393 در بورس اوراق بهادار تهران، و با در نظر گرفتن تغييرات توليد ناخالص داخلي تخمين زده شده است و پس از تحليل اين مدل، سه آزمون رگرسيوني شامل آزمون عليت گرنجر، آزمون خودهمبستگي (بريوش گادفري) و آزمون ناهمساني واريانس (آزمون آرچ) روي آن انجام شده است و در پايان نتيجه ‎گرفته شده تغييرات توليد ناخالص داخلي بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران تاثيرگذار است.‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬