رابطه بين محدوديت مالي و نوع اظهارنظر حسابرس در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The relationship between financial constraints and the type of auditors opinion on the companies admitted to the Tehran Stock Exchange

بحث محدوديت هاي مالي يكي از موضوعات مهم و اساسي پيش روي تمام شركت ها مي باشد .فازاي و همكاران استدلال مي كنند شركت هايي كه داراي محدوديت مالي شديد هستند در هنگام تصميم گيري هاي سرمايه گذاري بر جريانات نقدي تأكيد بيشتري دارند به عبارتي با افزايش اختلاف بين هزينه هاي تأمين مالي داخلي و خارجي حساسيت سرمايه-گذاري به وجوه نقد داخلي افزايش مي يابد. چگونگي اتخاذ تصميمات در مواجهه با محدوديت هاي مالي، از بنيادي ترين سوالات مطرح در ادبيات مالي است. علت اين موضوع اين است كه محدوديت هاي مالي مي توانند تخصيص بهينه سرمايه گذاري را تخريب نموده و ارزش شركت را كاهش دهند. هدف اين پژوهش بررسي رابطه بين محدوديت مالي و نوع اظهارنظر حسابرس در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. جامعه مورد مطالعه شامل 98 شركت طي سال هاي 1391 الي 1395 مي باشد. در اين پژوهش محدوديت مالي به عنوان متغير مستقل و نوع اظهارنظر حسابرس تحت عنوان متغير وابسته و متغيرهاي اندازه شركت، اهرم مالي، نسبت جاري، نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار و سن شركت بعنوان متغيرهاي كنترلي در نظر گرفته شده است. براي اندازه گيري محدوديت مالي از مدل لامونت، پك و ساريكويجو(2001) استفاده شده است. براي بررسي همبستگي بين متغيرهاي پژوهش و آزمون فرضيه از مدل رگرسيوني لجستيك استفاده گرديده است. نتايج آزمون فرضيه حاكي از عدم وجود ارتباط معني دار بين محدوديت مالي و نوع اظهار نظر حسابرس در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد.

The discussion of financial constraints is one of the key issues for all companies. Fas and colleagues argue that firms with severe financial constraints are more focused on making cash flow decisions, in other words, by increasing the disagreement Between internal and external financing costs, the sensitivity of investment to domestic cash increases. How to make decisions in the face of financial constraints is one of the most fundamental questions in financial literature. The reason for this is that financial constraints can undermine the optimal allocation of investment and reduce the value of the company. The purpose of this study was to investigate The Relation between the financial constraint and Type of Auditors Opinion in the firms listed in Tehran Stock Exchange. The study population consisted of 98 companies during the studied period (2012 to 2016). In this research, financial constraints are considered as independent variables and type of auditors opinion as dependent variable and variables of company size, financial leverage, current ratio, ratio of book value to market value and companys age as control variables. To measure financial constraints, the Lamont, Pack and Sarikovig model (2001) have been used. This research consists of a hypothesis that the logistic regression model was used to investigate the correlation between research variables and hypothesis testing. In general, the results of the hypothesis test indicate that there is no significant relationship between the financial constraints and the type of opinion expressed by the auditor in the companies admitted to the Tehran Stock Exchange.