بررسي تاثير عدم قطعيت سياست اقتصادي بر شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران و نرخ دلار در ايران

Investigation of the Effect of Economic policy uncertainty on Tehran stock exchange index and the dollar exchange rate in Iran

مطالعات اخير نشان مي دهند كه عدم قطعيت سياست اقتصادي بر متغير هاي اقتصاد كلان و متغيرهاي مالي در آمريكا و كشورهاي اروپايي تاثير گذار بوده است. در اين مطالعه تاثير متغير عدم قطعيت سياست اقتصادي بر شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران به عنوان يك متغير كلان و تاثير آن بر نرخ دلار در ايران به عنوان يك متغير مالي مورد بررسي قرار گرفته است. براي اين منظور از مدل خود رگرسيون برداري(VAR) استفاده شده است. در اين مدل، متغيرها به صورت يك تركيب خطي از مقادير گذشته خودشان و مقادير گذشته تمامي متغيرهاي ديگر مدل توضيح داده مي‌شوند بنابراين ساختار يك مدل VAR به جاي ملاحظات نظري، بر ديناميك داده‌هاي مورد بررسي در مدل مبتني است. نتايج نشان مي دهند كه داده هاي متغير EPU با وقفه هاي زماني خود رابطه ي معكوس دارد و داده هاي اين متغير بر شاخص بورس اوراق بهادار تهران تاثير منفي و معكوس دارد. متغير EPU با نرخ دلار ارتباط مستقيم دارد. هر چقدر عدم قطعيت سياست اقتصادي كمتر باشد نرخ ارز دلار كاهش خواهد يافت.

Recent studies indicate that economic policy uncertainty has affected macroeconomic variables and financial variables in the United States and European countries. In this study, the effect of economic policy uncertainty on Tehran Stock Exchange Index as a macro variable and its effect on the dollar rate in Iran as a financial variable has been investigated. For this purpose, the vector regression model (VAR) has been used. In this model, variables are described as a linear combination of their past values and past values of all other variables in the model. Therefore, the structure of a VAR model is based on the dynamics of the data under study in the model, instead of theoretical considerations. The results show that the EPU variable has inverse relation with its laged data and this variable have a negative and inverse effect on Tehran Stock Exchange index. The EPU variable is directly linked to the dollar rate. The lower the economic policy uncertainty, the lower the dollar exchange rate become.