بررسي تاثير رقابت بازار محصول و حاكميت شركتي بر ساختار سرمايه در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار

Corporate governance, product market competition and dynamic capital structure

مقاله حاضر به بررسي تأثير رقابت بازار محصول و حاكميت شركتي بر ساختار سرمايه در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌پردازد. در اين راستا، تأثير شاخص‌ هرفيندال-هيرشمن، بر ساختار سرمايه (نسبت بدهي كل به دارايي كل) شركت‌ها بررسي شده است. نمونه ي آماري پژوهش، شامل 90 شركت در دوره ي زماني 1384 تا 1394است. روش آماري مورد استفاده جهت آزمون فرضيه‌هاي مطرح شده در اين پژوهش، روش داده‌هاي پانلي است. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه رقابت در بازار محصول و ساختار سرمايه صنايع مختلف متفاوت از هم است. افزون بر اين شاخص هرفيندال-هيرشمن به عنوان شاخص اندازه‌گيري رقابت در بازار محصول، رابطه ي منفي و معناداري با ساختار سرمايه ي شركت‌ها دارد و بين حاكميت شركتي و ساختار سرمايه رابطه مثبت و معني دار وجود دارد.

The present thesis will investigate the effect of rivalry in the product market on the relationship between shared company authority and the structure of capital of the accepted companies in Tehran s securities. Accordingly, the effect of Herfindal-Hersheiman index on the structure of capital (ratio of debts to the total property) of the companieshas been investigated. The present study covers 90 companies between the years 2005-2015. The method used to test the hypothese is called panel data. The results indicate that the rivalry in product market and the structure of capital in different infustries is different. Furthermore, Herfindal- Hersheiman as the measuring index of rivarly in product market has a Negative and meaningful relation with the structure of capital of the companies. However, according to the findings, there is positive meaningful relation between shared authority and the structure of the capital.