تاثير بحران مالي، نوسانات بازار سهام و ريسك اعتباري بر بازده سهام

The impact of the financial crisis, stock market fluctuations and credit risk on the stock returns

بحران مالي به وجود آمده در شركت‌ها؛ مي‌تواند نوسانات بازار سهام را تحت تاثير قرار داده و در بازه‌هاي زماني بلندمدت، باعث افزايش و يا كاهش ريسك اعتباري شركت ها شود. هر چقدر ميزان ريسك اعتباري شركت، با توجه به نوسانات بازار سهام در جهت افزايش معيارهاي احتمال پذيري بازده سهام باشد؛ به همان نسبت سرمايه گذاران و سهامداران، سهام شركت را خريداري كرده و در نهايت با افزايش ميزان مالكيت نهادي؛ مي‌توان انتظار افزايش سودآوري را داشت. اندازه شركت ها بطور خاص بر روي بحران مالي آن-ها تاثير معكوسي گذاشته و در بلندمدت بر مبناي نوسانات معاملات سهام، اندازه شركت ها مي تواند باعث افزايش ميزان طرح هاي اختيار خريد سهام شركت ها شود. برخي شركت ها با توجه به نسبت وام هاي بانكي در بلندمدت در شرايطي قرار مي گيرند كه توانايي بازپرداخت و سود آن ها را ندارند. زماني كه شركت ها با شرايط بحراني بر اثر نسبت وام هاي دريافتي مواجه مي شوند، طرح هاي كاهش ريسك اعتباري كمك شاياني براي خروج شركت از شرايط بحران مالي مي نمايد. هدف اين پژوهش، بررسي تاثير بحران مالي، نوسانات بازار سهام و ريسك اعتباري بر بازده سهام شركت‌ها است. اين پژوهش از نوع مطالعه كتابخانه‌اي و تحليلي- علي بوده و مبتني بر تحليل داده‌هاي تابلويي (پانل ديتا) است. در اين پژوهش اطلاعات مالي 102 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1396 تا 1401 بررسي شده است. نتايج تحقيق در ارتباط با تاييد فرضيه اول پژوهش نشان مي دهد كه بحران مالي بر بازده سهام شركت‌ها تاثير منفي و معكوسي دارد. همچنين با توجه به تجزيه و تحليل‌هاي صورت گرفته در ارتباط با تاييد فرضيه دوم پژوهش به اين نتيجه رسيديم كه نوسانات بازار سهام بر بازده سهام شركت‌ها تاثير منفي و معكوسي مي‌گذارد. در نهايت نتايج تحقيق در ارتباط با تاييد فرضيه سوم پژوهش نشان داد كه ريسك اعتباري بر بازده سهام شركت‌ها تاثير منفي و معكوسي مي‌گذارد.