تاثير نااطميناني قيمت نفت بر وابستگي متقابل بازارهاي سهام كشورهاي منتخب درحال توسعه: رويكرد پانل جاذبه پويا

The Impact of Oil Price Uncertainty on the Interdependence of Stock Markets in Selected Developing Countries: Dynamic Gravity Panel Approach

با گسترش وابستگي متقابل بازارهاي مالي در سراسر دنيا و انتقال اثرات از بازاري به بازار ديگر در سال هاي اخير، بازارهاي مالي كشورهاي در حال توسعه به يكديگر وابسته شده اند. اين شرايط باعث شده است سرمايه گذاراني كه سعي در متنوع ساختن دارايي هاي خود در بازارهاي سهام كشورهاي ديگر دارند به وابستگي بازارهاي سهام توجه خاص نمايند. هدف پژوهش حاضر، مطالعه وابستگي متقابل بازارهاي سهام كشورهاي منتخب در حال توسعه ازجمله ايران است. كشورهاي مورد مطالعه ايران، كويت، امارات، اندونزي، عربستان و عمان مي باشند كه بازه زماني مورد استفاده در اين تحقيق از سال 2001 تا 2017 مي باشد. براي تحليل داده ها، از الگوي پانل جاذبه استفاده شد و نتايج نشان مي دهد اندازه بازار و يكپارچگي مالي با وابستگي متقابل بازارهاي سهام كشورهاي مورد مطالعه، رابطه مثبت و معناداري وجود دارد در حاليكه رابطه بين ظرفيت اطلاعات و وابستگي متقابل بازارهاي سهام منفي است. همچنين نااطميناني قيمت نفت تاثير منفي و معناداري بر وابستگي متقابل بازارهاي سهام كشورهاي منتخب داشته است.

With the expansion of mutual dependence of financial markets around the world and the transfer of effects from market to market, in recent years financial markets of developing countries have been interdependent. These conditions have led investors who are trying to diversify their assets in other countries equity markets to pay particular attention to stock markets. The aim of this research is to study the stock markets interdependence of selected developing countries Including Iran. Countries studied are Iran, Kuwait, UAE, Indonesia, Saudi Arabia and Oman for the period 2001-2017. The panel gravity model was used for data analysis. Our findings showed there is a positive relationship between market size, financial integration and interdependence of the stock markets. Also, Oil price uncertainty and information capacity had the negative effects on stock markets interdependence.