پديد آورندگان :
باباجاني محمدي، سعيده دانشگاه فردوسي مشهد , مرتضوي، سعيد دانشگاه فردوسي مشهد , مهارتي، يعقوب دانشگاه فردوسي مشهد - دانشكده علوم اداري و اقتصاد , رضا، تهراني دانشگاه تهران - دانشكده مديريت
كليدواژه :
مالي رفتاري , بازار سرمايه , تئوري چشم‌انداز , سوگيري شناختي , سوگيري عاطفي فراتحليل
چكيده فارسي :
بازارهاي سرمايه نقش مهمي در اقتصاد دارند، زيرا وجوه نقد افرادي كه توان استفاده از وجوه خود را ندارند، به كساني كه اين توانايي را دارند، هدايت مي كنند. طبيعتا عملكرد خوب اين بازارها عامل كليدي در تامين رشد اقتصادي خواهد بود، لذا اگر بازارهاي سرمايه كارآ باشند، توسعه اقتصادي تحقق مي يابد. از سوي ديگر بدليل تصميم گيري غيرمنطقي سرمايه گذاران در بازار سرمايه خطاهاي سيستماتيك رخ داده و همين مساله موجب عدم كارآيي بازار مي شود. هدف اين مقاله، شناسايي عمده ترين سوگيري هاي سرمايه گذاران در بازار سرمايه با استفاده از روش فراتحليل1 است. به همين جهت، با بررسي نظام مندي كه در پايگاه هاي معتبر داخلي و خارجي (در دوره زماني 2016-1980) صورت گرفته، در نهايت تعداد 60 مقاله كه از روش تحليل آماري يكسان در مورد سوگيري هاي سرمايه گذاران در بازار سرمايه استفاده كرده بودند با بهره گيري از نرم افزار2CMA2 ، عمده ترين سوگيري هاي شناختي و عاطفي سرمايه گذاران مشخص گرديد. سوگيري هاي شناختي شامل؛ اعتماد بيش از حد، اتكاء و تعديل، نمايندگي، خوداسنادي، محافظه كاري، ابهام گريزي، حسابداري ذهني، رويدادهاي اخير، شكل دهي، اثر وضعي، خودكنترلي، و سوگيري هاي عاطفي عبارت از: خوش بيني، زيان گريزي و پشيمان گريزي هستند.
چكيده لاتين :
Capital market plays an important role in the economy, by transferring the cash fellow of people who cannot use their money at capital market. Therefore, a good performance of these markets could be a key factor in economic growth, so economic development will be achieved if capital markets work efficiently. On the other hand, due to irrational decisions of investors in the capital market, systematic errors may occur that causes inefficiencies in the market. This paper is aimed at identifying the main biases investors undertake in the capital market. Searching the major internal and external databases (for a period of 2016-1980), we reviewed 64 articles that have used the same statistical analysis about the biases investors undertake in capital markets. Using the CMA2 software, we found that the most significant cognitive biases are: overconfidence, self-reliance and adjustments, representation, self-attribution, conservatism, uncertainty avoiding, mental accounting, current events, shaping, work status, self-control, and emotional biases are : optimism, loss aversion and regret aversion.
