عنوان مقاله :
مدلسازي اثر معاملات نويزي بر بازده حدي سهام بر مبناي رهيافت رگرسيون چندكي
عنوان به زبان ديگر :
Modeling of Noise Trading Effect on Extreme Return Based on Quantile Regression Approach
پديد آورندگان :
سلامي، سولماز دانشكاه آزاد اسلامي واحد تهران مركز - گروه مديريت مالي , عبدالباقي عطاآبادي، عبدالمجيد دانشگاه صنعتي شاهرود - گروه مديريت , فرهادي، روح اله دانشكاه آزاد اسلامي واحد تهران مركز - گروه مديريت دولتي
كليدواژه :
معاملات نويزي , بازده , شرايط حدي , رگرسيون چندكي
چكيده فارسي :
معاملات نويزي در تعيين نوسانات بازار، بازده و حركت قيمتي سهام داراي نقشي انكارناپذير هستند لذا در اين پژوهش به بررسي تاثير معاملات نويزي بر بازده سهام با هدف ارايه تصوير مناسبي از نحوه تاثيرگذاري آنها در شرايط حدي پرداخته شده است. جامعه آماري اين پژوهش شامل تمامي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 1387-1396 است كه نمونه اي شامل 150 شركت و 13717داده ماهانه را شامل مي شود. فرضيه اصلي اين پژوهش ارزيابي اثرات حدي معاملات نويزي بر بازده سهام، به روش رگرسيون چندكي است. يافته هاي مربوط به آمار توصيفي نشان دهنده افزايش سطح فعاليت هاي نويزي با افزايش سطح بازده است. همچنين نتايج مربوط به آزمون فرضيه نشان دهنده تاثير مثبت شاخص معاملات نويزي با ضريب 0/0001 بر بازده است كه در شرايط حدي بازده (از مقدار 0.000037 تا 0.000069) نسبت به مقادير مياني اين اثر بيشتر و مويد تشديد فعاليت معاملات نويزي در دوره هاي رشد و افول قيمت سهام است.
چكيده لاتين :
Noise traders have an undeniable role in determining market volatility, returns and stock price movements. Therefore, In this paper, the effect of noise traders on the stock returns of companies with the aim of presenting an appropriate picture of how they are affected in extreme situations.The statistical population of this study includes all companies listed in Tehran Stock Exchange during the period of 2009-2017. The sample of 13717 data from 150 companies listed on the stock exchange monthly. The main hypothesis of this study is to evaluate the Extreme Effects of noise trading on stock returns by quantile regression was used to analyze the data. The findings of the research show that the level of noise activity increases with the level of efficiency Moreover,the positive effect of the noise trading index on returns with a coefficient of 0.0001.Under extreme returns, this effect is greater than the intermediate values and reflects the intensification of noise trading activity in periods of decline and market growth.
عنوان نشريه :
مهندسي مالي و مديريت اوراق بهادار
