تأثير زمان- مقياس نوسانات بازارهاي دارايي بر كارايي شبكه بانكي كشور با تاكيد بر تغييرات رژيمي

The time-scale effect of volatility of asset market on the efficiency of the country's banking network with emphasis on regime change

در اين تحقيق، به بررسي تأثير مقياس-زمان نوسانات دارايي­ها (ارز، سهام و مسكن) بر كارايي شبكه بانكي در دوره زماني 1399:4-1388:1 به‌صورت فصلي با استفاده از الگوي ماركوف سويچينگ پرداخته شده است. روش‌شناسي پژوهش: در پژوهش حاضر ابتدا به محاسبه كارايي شبكه بانكي با استفاده از الگوي تحليل پوششي داده با داده­هاي بوت‌استرپ مي‌پردازيم. سپس نوسانات بازارهاي دارايي (نرخ ارز، شاخص بازار سهام و شاخص قيمت مسكن) را با استفاده از الگوي تبديل موجك استخراج كرده و به بررسي تأثير نوسانات بازارهاي دارايي بر ميزان كارايي شبكه بانكي كشور در قالب الگوي چرخشي ماركوف و مشاهده تأثيرگذاري آن‌ها در سطوح كارايي بالا و پايين خواهيم پرداخت. يافته ها: ميانگين كارايي شبكه بانكي كشور در دوره مورد بررسي حدود 1/56 درصد بوده است كه نشان مي­دهد كارايي مناسب نبوده است. نوسانات كوتاه­مدت نرخ ارز در حالتي كه كارايي شبكه بانكي در سطح و رژيم بالا مي­باشد تأثير منفي و معنادار دارد اما چنانچه نوسانات ارز بلندمدت باشد فارغ از رژيم و سطح كارايي شبكه بانكي تأثير منفي و معنادار دارد. نوسانات كوتاه­مدت شاخص بازار سهام در شرايطي كه سطح كارايي شبكه بانكي پايين است تأثير مثبت و معنادار داشته است. اما چنانچه نوسانات در بازار سهام ادامه­دار باشد فارغ از سطح و رژيم كارايي شبكه بانكي تأثير منفي و معنادار دارد. نوسانات كوتاه­مدت در بازار مسكن در حالتي كه كارايي شبكه بانكي در سطح بالا باشد تأثير مثبت و معنادار داشته است. اما در نقطه مقابل نوسانات بلندمدت در اين بازار و در شرايطي كه كارايي شبكه بانكي در سطح بالا باشد مي­تواند منجر به كاهش معنادار آن شود. بنابراين با ايجاد ثبات در اقتصاد (عدم تغييرات زياد نرخ ارز، شاخص سهام و مسكن) مي­توان بهبود كارايي شبكه بانكي كشور را با توجه به سطح و رژيم آن انتظار داشت. اصالت/ارزش افزوده علمي: از جمله مسائلي كه از منظر سياست­گذاري مي‌تواند حائز اهميت باشد درنظرگرفتن تأثير نوسانات بازارهاي دارايي در دوره هاي زماني مختلف بر سطوح مختلف كارايي شبكه بانكي كشور مي‌باشد. زيرا ممكن است در سطوح مختلف كارايي شبكه بانكي و همچنين دوره­هاي زماني مختلف نوسانات بازارهاي دارايي، تأثير متفاوتي برجاي گذارند.

: In this research, the effect of scale-time volatility of assets (currency, stocks and housing) on the efficiency of the banking network in the period 1399: 4-1388: 1 has been studied quarterly using the Markov switching model. Methodology: In this study, we first calculate the efficiency of the bank network using the data envelopment analysis model with bootstrap data. Then, the volatility of asset market (exchange rate, stock market index and housing price index) extracted using the wavelet conversion pattern and examines the impact of volatility of asset market on the efficiency of the country's banking network in the form of the Markov switching model and observing their effect on different levels of efficiency. Findings: The average efficiency of the country's banking network in the study period has been about 56.1%, which indicates that efficiency has not been appropriate. The short-term volatility of the exchange rate in the state that the efficiency of the bank network and the high regime has a negative and significant effect, but if the long-term exchange volatility, regardless of the regime and the level of banking network efficiency, has a negative and significant effect. The short-term volatility of the stock market index have had a positive and significant effect on the level of low banking network efficiency. But if volatility are continued in the stock market, regardless of the level and regime, the efficiency of the banking network has a negative and significant effect. The short-term volatility in the housing market have had a positive and significant effect on the level of bank network efficiency but in the opposite side of the long-term volatility in this market and in a high level of bank network efficiency, it can lead to significant reductions. Therefore, by stabilizing the economy (lack of large exchange rate, stock index and housing), it can be expected to improve the efficiency of the country's banking network due to its level and regime. Originality/Value: One of the issues that can be important in policy making perspective is to consider the impact of volatility of assets market in different time periods on different levels of banking network efficiency. Because they may have a different impact on different levels of bank network efficiency as well as different periods of volatility of assets market