تحليل رفاهي سياست هاي پولي كشور با تاكيد بر پيامد رفاهي تورم در ايران

Welfare Analysis of Monetary policy in Iran''''s Economy

رابطه تاريخي تورم و نقدينگي در گذشته حركتي همسو و هم‌جهت را دنبال مي‌كرده اما در حال حاضر اين رابطه تضعيف شده است، با وجود اين، ‌نمي‌توان اثر مهم رشد نقدينگي را بر نرخ رشد سطح قيمت‌ها ناديده گرفت. مقام پولي براي حفظ رفاه كل در قالب حداقل سازي تابع زيان رفاهي، كنترل تورم با استفاده از ابزارهاي پولي به ويژه جلوگيري از رشد پايه پولي را هدف قرار مي دهد. مقاله حاضر نيز با استفاده از يك رويكرد تعادل عمومي پوياي تصادفي و با استفاده از يك رويكرد كينزين جديد و برجسته نمودن نقش مصرف خانوار در سياست پولي بهينه، به محاسبه پيامد رفاهي تورم مي پردازد. همچنين آثار و پيامدها، توابع واكنش، زيان هاي ناشي از افزايش تورم و دور شدن از قاعده بهينه تورم مورد بررسي قرار مي گيرد. نتايج حاكي از آن است كه تورم حتي در سطوح پايين نيز كاهنده رفاه محسوب مي شود. به طور خاص، در شرايط وجود تورم 10 درصد، هزينه رفاهي تورم به ميزان 5/5 درصد محاسبه گرديد. پيشنهاد سياستي بر هدفگذاري تورم به عنوان چارچوب سياست پولي‌ تاكيد مي كند هر چند اين موضوع تضميني براي تحقق بهينه بودن رفاه نيست، ليكن مي تواند به عنوان عامل كليدي و موثر باشد.

The historical relationship between inflation and liquidity has in the past been in the same direction, but now this relationship has been weakened. However, the significant effect of liquidity growth on the rate of price growth cannot be ignored. In order to maintain total welfare in the form of minimizing the welfare loss function, monetary authority aims to control inflation using monetary instruments, in particular to prevent the growth of the monetary base. The present paper also calculates the welfare outcome of inflation using a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) approach and using a new Keynesian approach and highlighting the role of household consumption in optimal monetary policy. Also, the effects and consequences, reaction functions, losses due to increased inflation and deviation from the optimal inflation rate are examined. The results show that inflation reduces welfare even at low levels. In particular, in the presence of 10% inflation, the welfare cost of inflation was calculated at 5.5%. The policy proposal emphasizes targeting inflation as a monetary policy framework. Although this is not a guarantee of achieving optimal welfare, it can be a key and effective factor