تأثير تأخير اعلام سود فصلي بر بازده غيرعادي با در نظر گرفتن نقش تعديلي دستكاري سود

نتايج ادبيات پيشين در حوزه ارتباط سود و بازده بيانگر تاثير منفي اعلام سودهاي با تاخير بر بازده غيرعادي سهام است كه اين واكنش منفي مي‌تواند ناشي از وجود دستكاري سود در اعلام سودهاي با تاخير باشد. با توجه به اهميت ارتباط سود و بازده، هدف اين پژوهش بررسي تاثير تاخير اعلام سود فصلي بر بازده غيرعادي در پنجره اعلام سود و همچنين بررسي نقش تعديلي دستكاري سود بر اين ارتباط است. بدين منظور، نمونه‌اي شامل داده‌هاي فصلي از 126 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار در دوره زماني 1391 تا 1400 انتخاب گرديد. . براي آزمون فرضيه ها از تحليل رگرسيون استفاده شد. نتيجه آزمون فرضيه اول نشان داد تاخير اعلام سود فصلي بر بازده غيرعادي در پنجره اعلام سود تاثير منفي و معنادار دارد. همچنين بر اساس فرضيه دوم، دستكاري سود مبتني بر مدل تعديل شده بنيش (1999) اين تاثير منفي را تشديد مي‌كند. اين بدين مفهوم است كه اعلام سودهاي با تاخير از ديد سرمايه‌گذاران مي‌تواند دربردارنده دستكاري سود باشد و در نتيجه دستكاري سود، واكنش منفي به تاخير اعلام سود فصلي را تشديد مي‌كند. با اين‌حال، دستكاري سود مبتني بر مدل كوتاري و همكاران (2005) تاثير معناداري بر واكنش منفي بازار به تاخير اعلام سود نداشت.