بررسي رابطه مديريت سود شركتهاي گروه (تلفيقي) با بازده سهام شركت اصلي در بورس اوراق بهادار تهران

The Investigation of the Relationship between The Earnings Management of Group (Consolidated) Companies and the Stock Return of the Parent Company Listed in Tehran Stock Exchange

هدف اصلي اين پژوهش بررسي رابطه مديريت سود شركت هاي گروه (تلفيقي) با بازده سهام شركت اصلي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. به عبارت ديگر در اين پژوهش به دنبال يافتن پاسخ اين سوال هستيم كه آيا سرمايه گذاران، تحليل گران و ساير استفاده كنندگان از اطلاعات حسابداري، عامل مديريت سود شركت هاي گروه (تلفيقي) را درك كرده و در تصميم گيري هاي خود لحاظ مي كنند يا نه؟ با توجه به اين كه واكنش بازار سرمايه نسبت به اطلاعات منتشره، نهايتاً در بازده سهام منعكس مي شود، بنابراين رابطه مديريت سود شركت هاي گروه (تلفيقي) با بازده سهام شركت اصلي براي 45 نمونه آماري طي دوره زماني 1382 الي 1388 مورد بررسي قرار گرفته و براي اندازه گيري مديريت سود شركت هاي گروه (تلفيقي) از مدل تعديل شده جونز (1995) استفاده شده است. كل اقلام تعهدي و اجزاي اختياري و غيراختياري شركت هاي گروه (تلفيقي) و بازده سهام شركت اصلي به عنوان متغيرهاي پژوهش مي-باشد. براي آزمون فرضيه هاي پژوهش از آزمون ضريب همبستگي استفاده شده است و نتايج حاصل از پژوهش حاكي از آن است كه رابطه ضعيف معكوس (291/0-) ولي معني دار بين مديريت سود شركت هاي گروه (تلفيقي) با بازده سهام شركت اصلي وجود دارد.

Th e main goal of this study is the investigation of the relationship between the earnings management of group (consolidated) companies and the stock return of the listed parent company in TSE. On the other hand, this study answers this question that whether investors, analysts and other users of accounting information understand earnings management of group (consolidated) companies and use it foi their decision or not. As regards, capital market reaction to the published information will ultimately be reflected in che stocks yield, so the relationship between earnings management of group (consolidated) companies and the stock return of parent company for 45 statistical samples during the period 2004 to 2010 were investigated and to measure of the earnings management of group (consolidated) companies we used adjusted Jones model (1995). Total accrual contains discretionary 8c nondiscretionary accruals and the stock return of the parent company are used as research variables. Research hypotheses were analyzed by using of correlation and determination coefficient.Findings show that there is a weak inverse relationship (-0.291) but significant berween earnings management of group (consolidated) companies and the stock return of the listed parent company in TSK.