بررسي نقدشوندگي سهام در زمان انتشار گزارشگري مالي در بورس اوراق بهادار تهران

Survey the Stock Liquidity at the Time of Issuing Financial Reports

هدف اين پژوهش، بررسي اثر انتشار گزارشهاي مالي بر نقدشوندگي سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. براي اين منظور، نقدشوندگي بازار سرمايه در هفت روز معاملاتي قبل از رويداد (انتشار گزارشهاي مالي) با هفت روز معاملاتي بعد از رويداد مورد مقايسه قرار گرفت. براي اين پژوهش از اطلاعات 57 شركت طي دوره 1385-1381استفاده شده است. نقد شوندگي سهام در اين پژوهش با استفاده از سه شاخص اندازه گيري گرديده است. هم‌چنين براي آزمون فرضيه‌هاي پژوهش، هر دو روش مقطعي و تجمعي به كار رفته است. نتايج آزمون فرضيه‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه بين ميانگين شكاف نسبي قيمت قبل و بعد از انتشار گزارشهاي مالي تفاوت هست. هم‌چنين بين ميانگين عمق قيمتي سهام قبل و بعد از انتشار گزارشهاي مالي تفاوت هست. با اين حال، بين ميانگين دفعات گردش سهام قبل و بعد از انتشار گزارشهاي مالي تفاوتي نيست.

The objective of this research is the effect of issuing financial reports on stock liquidity at Tehran Stock Exchange. For this purpose, stock market liquidity at seven transactional days before event (issuing financial reports) compared to seven transactional days after event. For doing this research, we used data for 57 listed companies in Tehran Stock Exchange for period of 2002-2007. In this research, stock liquidity has been measured using three proxies. Hypotheses of research examined by cross sectional and pooled method. Results show that there is a significant difference between mean proportional spread of stock of price before and after issuing financial reports. Also, there is a significant difference between mean stock price depth before and after issuing financial reports. However, there is no significant difference between turnover rate of stock before and after issuing financial reports.