رابطه برخي از ابزارهاي حاكميت شركتي و نقدشوندگي سهام

حاكميت شركتي از عوامل مهم اثرگذار بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام شركتها است. اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام نيز از مهمترين معيارهاي نقدشوندگي سهام شركتها به شمار مي‌رود. برخي از پژوهشهاي خارجي صورت گرفته بيانگر اين است كه افزايش كيفيت حاكميت شركتي سبب كاهش اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و در نتيجه افزايش نقدشوندگي سهام شركتها مي‌گردد. در ايران تحقيقات چنداني در مورد رابطه ابزارهاي حاكميت شركتي و نقدشوندگي سهام صورت نگرفته است؛ لذا هدف اصلي اين مقاله بررسي رابطه ابزارهاي حاكميت شركتي شامل درصد اعضاي غيرموظف هيات مديره و درصد سرمايه‌گذاران نهادي به عنوان متغيرهاي مستقل و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام به عنوان متغير وابسته، در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستاي اين هدف، اطلاعات پنجساله (85-81) صد و يازده شركت، مورد مطالعه قرار گرفت. اين پژوهش از لحاظ هدف، كاربردي و از نظر ماهيت، توصيفي-‌ همبستگي است. براي آزمون فرضيه‌ها از رگرسيون چند متغيره با استفاده از داده‌هاي مقطعي و داده‌هاي تركيبي استفاده شده است. نتايج تحقيق بيانگر آنست كه بين ابزارهاي حاكميت شركتي و نقدشوندگي سهام در بورس اوراق بهادار تهران، رابطه معني‌داري وجود ندارد.

Corporate Governance is an important effective factor in determining bid-ask spread. Bid-ask spread has important role in stock liquidity. Increasing in corporate governance quality leads to decrease bid-ask spread and therefore increase stock liquidity. The main goal of this paper is to review the relationship between corporate governance and stock liquidity in Tehran Stock Exchange. Therefore 111 firms that their required data was available were selected. Firmsʹ governance measures include of percentage of outside directors and percentage of institutional investors data for a 5 years period (1381-1385) were selected and entered the models as independent variable. Bid-ask spread data is gathered as dependent variable. The multivariate regression model is used to examine the hypotheses. Signification of the model is examined by t and F statistics. The conclusions indicate that there is no significant relationship between Corporate Governance measures and Bid-Ask Spread in Tehran Stock Exchange.