بررسي اثرات نامتقارن نوسانات نرخ ارز بر قيمت كالاهاي صادراتي

Asymmetric Exchange Rate Pass-Through to Export Prices

فرض استاندارد ادبيات تجربي آن است كه رابطه انتقالي نرخ ارز(PT)، خطي و متقارن است. به اين معني كه تغييرات زياد و اندك نرخ ارز و افزايش و كاهش ارزش پول، اثر يكساني دارند. در اين مقاله فروض مذكور بااستفاده از داده هاي ماهانه سري زماني اقتصاد ايران طي دوره فروردين1376 تا آذر 1389براي قيمت هاي صادراتي آزمون مي شود. در اين راستا تكانه هاي مثبت و منفي نرخ ارز با معيار مورك و تغييرات زياد و اندك نرخ ارز با تعيين يك حد آستانه از يكديگر تفكيك شده است. نتايج حاكي از آن است كه واكنش قيمت هاي صادراتي به افزايش وكاهش ارزش پول نامتقارن است. به طوري كه عكس العمل قيمت هاي صادراتي نسبت به شوك هاي منفي نرخ ارز(كاهش ارزش پول) بيشتر از شوك هاي مثبت (افزايش ارزش پول) است. حد آستانه اي تغييرات نرخ ارز در اقتصاد ايران 3/1% برآورد مي شود، به طوريكه واكنش قيمت هاي صادراتي در اطراف اين حد نيز نامتقارن به دست آمده است. به علاوه، زمانيكه اثر اندازه و جهت با هم تركيب مي شود، عدم تقارن واكنش قيمت هاي صادراتي به افزايش وكاهش زياد و اندك ارزش پول نيز مورد تاييد قرار مي گيرد. بنابراين پيشنهاد مي-گردد؛ به منظور افزايش كارايي سياست هاي ارزي كشور، عدم تقارن و رابطه غيرخطي بين قيمت هاي صادراتي و نوسانات نرخ ارز نيز مدنظر قرار گيرد.

A standard assumption in the empirical literature is that exchange rate pass-through is both linear and symmetric. This implies that size (large-versus-small exchange rate changes) and direction (currency appreciations-versus-depreciations) have similar effects. In this paper these assumptions have investigated for Iranʹs export prices. So, this paper examines the asymmetric exchange rate pass-through to the monthly import price index in Iran during 1997:1–2010:9. Therefore positive and negative exchange rate shocks have been separated using Mork Criteria and large and small exchange rate changes by determining a threshold. The results show that the response of export prices to currency appreciation and depreciation is asymmetric. So, the negative exchange rate shocks have a greater effect on the export prices than the positive exchange rate shocks. According to our estimation results, there is a threshold at 1.3% of monthly changes in exchange rate of Iran and also export prices react asymmetrically to exchange rate at around this threshold. If both direction and size effects are considered, we find that export prices respond asymmetrically to large and small appreciations and depreciations.