اثر دوره‌هاي مختلف چرخه عمر بر سودآوري و رشد بنگاه‌هاي تجاري

Life Cycle Stages Effects on Profitability and Growth of Enterprise Companies

بنگاه‌هاي تجاري نيز مانند ساير موجودات زنده از منحني عمر پيروي مي‌كنند. بر اساس نظريه‌‌هاي اقتصادي، شركت‌ها نيز متولد مي‌شوند، رشد مي‌كنند و بعد از مدتي به سمت پيري و زوال مي‌روند. شواهد حاكي از آن است كه سود عملياتي و اجزاي آن (حاشيه سود عملياتي و گردش دارايي‌ها) در مسير عمر هر شركت، الگويي غيرخطي از خود نشان مي‌دهد. در اين مقاله، سعي شده است با تمركز بر موضوع چرخه عمر و سودآوري، به چگونگي تاثير اين متغير اقتصادي بر تجزيه و تحليل‌هاي مربوط به رشد و سودآوري بنگاه‌هاي تجاري پرداخته شود. براي بررسي موضوع، با استفاده از روش بررسي ميداني و اسنادكاوي، اطلاعات واقعي 149 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زماني 1379- 1388 استخراج شده و با استفاده از روش‌هاي آماري توصيفي، الگوي داده‌هاي تابلويي و آزمون آماري ويلكوكسون مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته است. نتايج تحقيق نشان‌دهنده موثر بودن چرخه عمر در رشد وسودآوري بنگاه‌هاي تجاري است. به اين ترتيب، با درنظر گرفتن متغير چرخه عمر به مدل‌هاي پيش‌بيني سودآوري، توان تخمين اين مدل‌ها نسبت به مدل اوليه، بيش از 40% افزايش مي‌يابد.

Business enterprises follow the life curve like other live organisms. Economic theories denote that firms can even be born, grow, and after a while die. According to the evidence, it is obvious that operational profit with its components (such as margin of operational profit and assets turnover) show a non-linear behavior during various stages of companiesʹ life cycle. In this paper we consider to show that how this economic variable affects the growth and profitability of listed companies on Tehran Stock Exchange (TSE), using yearly data from 2000 until 2010.The test sample was 149 firms that has been listed on TSE before 2000. To examine the research hypotheses we used survey based analysis and multi regression models, applying panel data and Wilcoxon rank sum test. Based on our findings hypotheses have not been rejected and confirm the efficiency of life cycle in financial analyses. However, the models have had a 40% enhancement in the ability of estimating, by calculating the life cycle variable into profitability predictor models.