بررسي رابطه بين افشاي اجباري و اختياري با ارزش سهام شركت ها

The Investigation of Relationship between Mandatory and Voluntary Disclosure and Stock Value of Companies

هدف از انجام اين تحقيق، بررسي تاثير افشاي اجباري و اختياري بر ارزش بازار سهام شركت ها مي‌باشد. روش انجام تحقيق شبه تجربي بوده و جامعه آماري تحقيق شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره زماني تحقيق از سال 1386 تا سال 1388 مي‌باشد. در اين تحقيق براي محاسبه افشاي اجباري، از شاخص كيفيت افشا و اطلاع رساني بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است و به-منظور محاسبه شاخص افشاي اختياري از چك ليسيتي شامل 60 مورد افشا كه شركت‌ها مي‌توانستند به صورت داوطلبانه به افشاي آن ها بپردازند استفاده گرديد. يافته‌ها‌ي تحقيق نشان داد كه بين افشاي اجباري و ارزش بازار سهام شركت ها، رابطه معناداري وجود دارد و با افزايش شاخص كيفيت افشا، ارزش بازار سهام شركت ها نيز افزايش مي‌يابد. يافته هاي تحقيق همچنين نشان داد كه رابطه معنا‌داري بين افشاي اختياري و ارزش بازار سهام وجود ندارد.

This study investigates the effects of mandatory and voluntary disclosure on stock market value of companies. The methodology of present study is quasi-experimental and the statistical society includes listed companies in Tehran Stock Exchange (TSE), and the time span of the study is from the beginning of 2007 up to the end of 2009. In this study, disclosure quality index of TSE has been used to calculate the mandatory disclosure of information and In order to calculate the index of voluntary disclosure, a checklist included 60 items of disclosure that companies could disclose them voluntarily was used. Findings showed that there is a significant positive relationship between mandatory disclosure and the stock market value of companies. Findings also showed that there is not a significant relationship between voluntary disclosure and the stock market value.