بررسي مدل هاي مالي فالمر و زيمسكي در پيش بيني ورشكستگي شركت ها

Review of Flamer and Zimsky’s Financial Models in Bankruptcy Predicting of Companies

ورشكستگي اخير شركت هاي بزرگ در سطح بين المللي و نوسان هاي بورس اوراق بهادار در ايران، منجر به هدر رفتن منابع و عدم بهره گيري از فرصت هاي مناسب سرمايه گذاري مي شود. اين مهم، نياز به وجود ابزارهايي براي ارزيابي توان مالي شركت ها را نشان مي دهد. يكي از ابزارهاي مناسب (براي ارزيابي توان مالي شركت ها) استفاده از نسبت هاي مالي است. محققان با استفاده از نسبت هاي مالي، مدل هايي براي پيش بيني ورشكستگي شركت ها ارايه داده اند. هدف از انجام اين پژوهش، كمك به سرمايه گذاران جهت تصميم گيري بهتر براي سرمايه گذاري در شركت هايي با وضع مطلوب مالي و غير ورشكسته و همچنين فراهم نمودن شواهد لازم جهت سنجش و ارزيابي سودمندي مدل هاي مالي پيش بيني ورشكستگي است. براي اين منظور فرضيه هاي تحقيق ارايه شده در اين پژوهش عبارتست از: • مدل هاي فالمرو زيمسكي ابزارهاي مناسبي براي پيش بيني ورشكستگي شركت ها هستند. • بين نتايج اين دو مدل در پيش بيني ورشكستگي يك شركت، تفاوت معني داري وجود دارد. نتايج آزمون فرضيه ها نشان مي دهد كه: هر دو الگو توانايي تقسيم شركت ها را به دو گروه ورشكسته و غير ورشكسته دارند. ولي بين نتايج اين دو مدل در پيش بيني ورشكستگي يك شركت تفاوت معني داري وجود ندارد.

The recent bankruptcy of international corporations and changes in the stock exchanges in Iran lead to wasting the resources and investment of suitable opportunities. It indicates that corporations need instruments to evaluate financial ability. The use of financial ratios is one of the suitable instruments in these cases. The researchers have presented the models for the prediction of corporate bankruptcy by using financial ratios. The purpose of this research is to help investors make better investing decisions in companies which have favorable financial position and non- bankrupt. Furthermore, the research provides required evidences for evaluating the usefulness and predicting bankruptcy of financial models. So the presented research hypotheses are: Hypothesis 1: Folmer and Zmijewski models are suitable instruments for predicting of bankruptcy. Hypothesis 2: There is a significant difference between the results of Folmer and Zmijewski models in the prediction of corporate bankruptcy the results of testing the hypotheses show that, both of models have the ability to divide corporations into two groups, of bankrupt and non-bankrupt. But there is no significant difference between the results of these two models in Prediction of corporate bankruptcy.