بررسي تاثير كوچ سهام بر صرف بازده سبد سهام

The Effect of Stock Migration on the Spend of portfolios’ Return

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر كوچ سهام روی صرف بازده سهام می­باشد.  در این راستا، بازده پورتفوی­های دارای كوچ در دو دوره متوالی مورد بررسی قرار گرفت. این موضوع بخاطر مطالعات كم، نتایج معین و مورد اعتمادی در ایران ندارد. این پژوهش می­تواند به نوعی تكمیل كننده مطالعات فاما و فرنچ و خان احمدی و تهرانی باشد. پژوهش از نوع كاربردی و برحسب نحوه گردآوری داده­ها، از نوع توصیفی (همبستگی) و مقیاس اندازه­گیری داده­ها نسبی می­باشد. برای آزمون فرضیه‌ها، داده­های حسابداری بین سال های 1382 تا 1394 تهیه و سبد سهام بر اساس آن تشكیل شد. در این پژوهش، روش نمونه­گیری حذف سیستماتیك بوده و برای بررسی عملكرد سبد سهام تشكیل شده، آلفای جنسن مورد توجه قرار گرفته است. بر اساس نتایج بدست آمده از آزمون فرضیه نخست، دوم و سوم، وجود رابطه معنادار بین كوچ سهام و بازده مورد تایید قرار نگرفت. در ضمن، با معنادار برآورد شدن عرض از مبدا در فرضیه چهارم، می­توان نتیجه گرفت كه ثروت سهام­داران با سرمایه گذاری در سهام شركت­هایی افزایش یافته بود كه در دو دوره متوالی از اندازه كوچك به اندازه بزرگتر كوچ داشته­اند. 

The purpose of this study is to investigate the effect of stock migrations on the spend of portfolios’ return. For this purpose, the return of portfolios that have migration for two consecutive courses was investigated. Due to the few studies in Iran, this issue has no clear and reliable results in Iran. This research can be complementary to studies by Fama and French, Khan Ahmadi and Tehrani. To test the hypotheses, portfolios based on accounting data from 2004 to 2016 were provided. In this research, sampling method is systematic elimination method and Alpha Jensen is used to study the constituted portfolios performance. According to the results of first, second and third hypotheses, there is not a significant relationship between return and stock migration. Meanwhile, there is a significant relationship between the variables of the forth hypothesis. Therefore, the wealth of stock holders increased by investing in companies that had migration from small size to big size in two consecutive courses.