آزمون مدل كمينه سازي ندامت مورد انتظار جهت انتخاب پرتفوي متشكل از صندوق هاي سرمايه گذاري

Appling an expected regret minimization in constructing portfolio of mutual funds

صندوق‏ هاي سرمايه‏ گذاري يكي از مهمترين سازوكارهاي سرمايه‏ گذاري در بازارهاي مالي هستندكه با ايفا نقش واسطه‏ گري مالي، سرمايه ‏گذاري افراد را از حالت مستقيم به حالت غيرمستقيم تبديل مي ‏كنند. يكي از مهم‏ترين مزاياي اين قبيل واسطه‏ هاي مالي، تنوع‏ بخشي به سرمايه ‏گذاري مي‏ باشد چنانكه، موجب تقليل ريسك سرمايه‏ گذاري مي‏ گردند. در چنين شرايطي به نظر مي ‏رسد بتوان با تبعيت از نظريه مدرن پرتفوي، پيرامون تشكيل پرتفويي از صندوق‏ هاي سرمايه‏ گذاري، بر مزاياي تنوع‏ بخشي حاصل از اين قبيل واسطه‏ هاي مالي افزود. بر اين اساس، پژوهش حاضر ضمن توجه به نقش ندامت در امر تصميم ‏گيري، يك مدل بهينه ‏سازي تحت عنوان كمينه ‏سازي ندامت مورد انتظار را مطرح ساخته و با بكارگيري اطلاعات مربوط به 7 صندوق سرمايه ‏گذاري سهامي فعال در دوره زماني 1391-1390، با استفاده از نرم ‏افزار MATLAB به اجراي مدل و در نهايت تشكيل پرتفويي از صندوق ‏هاي سرمايه‏ گذاري مي‏ پردازد. نتايج حاكي از كارايي مدل كمينه‏ سازي ندامت مورد انتظار در بورس اوراق بهادار تهران مبني بر بيشتر بودن بازده پرتفوي تشكيل شده نسبت به متوسط بازده بازار مي ‏باشد.

Mutual funds become one of most important investing mechanisms in financial market, so that by playing your role of financial intermediary, person's investments change from a direct form to indirect form. One of the most important benefits such as financial intermediaries is diversification of investment, so that they become able to reduce the investment risk. In such circumstance it seems to be a following of modern portfolio theory on the formation of the fund's investment portfolio, these benefits are increased. Thus, by consideration the role's regret in the decisionmaking process, optimization model known as the "expected regret minimization" raised with regard to 7 equity mutual funds in the period 2011 2012 and by using MATLAB, the model will be run and constructed a portfolio of mutual funds. The results showed efficient performance of expected regret minimization model in the Tehran Stock Exchange, based on The return on a portfolio composed of more than the average return of the market.