بررسي رابطه برخي از شاخصه هاي جمعيتي سرمايه گذاران با رفتار توده وار در بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship between Population Parameters with Herding Behavior of Investors in the Tehran Stock Exchange

توجه به احتمال تأثير ويژگي هاي جمعيتي مانند قوميت، موقعيت جغرافيايي و دوره سني در تورش هاي رفتاري سرمايه گذاران در بازار سرمايه نسبت به عوامل مالي و اقتصادي كمتر موردتوجه محققين قرارگرفته است. در اين پژوهش رابطه بين قوميت، موقعيت جغرافيايي و دوره سني سرمايه گذاران با رفتار توده وار سرمايه گذاران موردبررسي قرارگرفته است. از رابطه چانگ و همكاران ( 2015 ) براي تعيين رفتار توده وار استفاده شده است، براساس اين مدل هنگامي كه انحراف بازده سهم از بازده بازار كاهش يابد، نشانه هاي وجود رفتار تودهوار آشكار مي گردد . نمونه شامل 718, 388 نفر از سرمايه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد . دوره زماني پژوهش از سال 1391 الي 1394 مي باشد . نتايج پژوهش حاكي از آن است كه تأثير قوميت ها به جز قوميت "عرب" و مناطق جغرافيايي سرمايه گذاران به استثناي منطقه جغرافيايي "جنوب" و دوره سني سرمايه گذاران بر رفتار تودهاي معنادار بوده است.

Probability of the effects of demographical factors such as ethnicity, geographical area and age range on the behaviors of investors in the stock market has not been studied as much as those of the financial and economic variables. This study aims at investigating the relationship between ethnicity, geographical area, and age range of investors and their Herd behaviors. Chung et al's formula was used for recognizing Herd behaviors. Based on their model, when the result of deviation of stock return from market return decreases; a Herd behavior appears. Research sample involved 388718 investors from Tehran Stock Exchange (TSE). The study was conducted during 2012- 2015. The obtained results revealed a significant relationship between ethnicity (except Arab ethnicity), geographical area (except the southern area), and age range; and Herd behaviors of investors