بررسي تاثير نوسانات درآمد نفت بر حجم نقدينگي در ايران در بازه ي زمان 1391-1369 با استفاده از روش همبستگي پوياي شرطي

Investigating the impact of oil revenue fluctuations on liquidity in Iran during 1990-2012 using dynamic conditional correlation

نوسانات درآمدهاي نفتي از مهم ترين مسائل اقتصادي در كشورهاي توليدكننده نفت است. اتخاذ سياست هاي مالي و پولي صحيح براي كاهش از آثار نوسانات برونزاي درآمد نفت در اقتصاد داخلي اين كشورها، همواره موضوعي بحث انگيز در نهادهاي سياست گذار اقتصادي بوده است. هدف اصلي اين پژوهش بررسي تاثير نوسانات درآمد نفت بر نقدينگي در ايران در دوره ي زماني 1391-1369 با استفاده روش همبستگي پوياي شرطي انگل (2002) است. اين روش با متغير فرض كردن همبستگي ها طي زمان، علاوه بر افزايش توان تحليل حوادث طي دوره مورد بررسي مانند جنگ ها، چرخه هاي تجاري، پديده هاي اقتصادي، سياسي و محيط زيستي، امكان مشاهده نحوه واكنش سياست هاي پولي به نوسانات درآمدهاي نفتي را فراهم مي نمايد. نتايج به دست آمده نشان مي دهد كه باوجود نوسان شديد رابطه ي ميان درآمد نفت و نقدينگي، همبستگي بين اين دو متغير همواره مثبت بوده؛ يعني درآمد نفت، با شدت اثرگذاري هاي مختلف، همواره يكي از عوامل افزايش دهنده نقدينگي در ايران بوده است.

Fluctuations in oil revenues are one of the most important economic issues in oil producing countries. Sound fiscal and monetary policy to soften the effects of exogenous fluctuations in oil revenues in the domestic economy has been a controversial issue in economic policy-making bodies. The main purpose of this study is investigating the effects of oil revenue on liquidity in Iran during 1990-2012 using Engle (2002) dynamic conditional correlation method. As this method assumes correlations varying during time, it makes it possible to enhance the analyzing power of phenomena during studied period Such as wars, business cycles, economic, political, and environmental phenomena. The results show that despite the volatile nature of the relationship between oil revenues and liquidity, correlation between these two variables has been always positive. That is, oil with the severity of different impacts, has always been one of the factors increasing liquidity.